海通证券拟借壳都市股份，可能使光明食品集团既定的重整计划生变，而且使得集团内相关上市公司旗下资产未来流向变得不明朗起来。

　　按照光明集团的计划，都市股份、光明乳业、第一食品、上海梅林和海博股份等集团下属的5家上市公司，每家未来至多主打两个产业，并通过对不同上市公司之间的资产调整进行专业化的整合，但这种整合是建立在原有5家上市公司基础上的。集团高层曾明确表示，不会轻易出售任何一家上市公司的壳资源，因而海通证券突然拟借壳都市股份，多少使光明集团的重整计划产生变数。

　　光明集团组建之后，董事长王宗南到都市股份调研时基本明确了这家上市公司的发展规划，即在着重研究现代农业基地建设、精细加工和终端市场的同时，另行培育生物医药产业。有基于此，都市股份今年下半年原定的工作重点包括两个方面，一是继续发展现代农业，完成“都市菜园”第二期100公顷设施菜田和5000亩露地菜田设施等重点工程的建设。二是发展壮大生物医药业，为创建崇明生物医药基地奠定基础。都市股份由此被定位为主要从事光明集团上游产业的公司。基于专业化整合的计划，像光明乳业现有的奶牛基地等农业种养资产，会被归并给都市股份。

　　按照券商借壳的基本要求，相关上市公司非金融资产都将被剥离。也就是说，如果海通证券借壳成功，都市股份的农产品、医药、商品和绿化工程等四大业务都要寻找新的归属，更不用说接受其它公司的资产了。截至今年6月底，都市股份上述四大业务占总收入的比重分别为9.93%、34.20%、10.88%和39.08%。业内人士表示，都市股份除超市资产可以与第一食品进行专业化重整外，其它资产注入另外4家上市公司则比较难以形成协同效应。不过，因为这些资产比较优良，对外处置起来应该不难。

　　在减少了一家上市公司之后，光明集团重新整合另外4家上市公司资产，无疑需要寻找新的思路。研究人员认为，按产业链环节来整合可能会比较好。光明集团的主营业务是食品，因而可以按农业种养、食品加工、食品销售和品牌运作等四个由低到高的环节去重整资源，这样有利于4家上市公司在现有基础上进行专业化运作。