太子奶最终还是未能逃脱国外投行“对赌协议”的控制。太子奶危机事件，伴随着22日协议签署告一段落。

　　记者从知情人士王双权（化名）处获悉，太子奶目前已经被英联等三大投行接手，昔日最大股东李途纯也已经被三大投行“扫地出门”，太子奶集团已经从湖南最大的民营乳业公司摇身一变成为一家外资公司。

　　国外投行最终得手太子奶

　　太子奶集团11月21日晚间发出的公告称，太子奶集团股东已经达成协议，决定共同向太子奶集团增加投资，化解资金危机。同时，李途纯将出任太子奶集团名誉董事长。

　　王双权称，具体协议其实是在22日签署的，据太子奶内部人士告知英联将以4.5亿人民币“转让费”的形式收购李途纯全部股权，因为太子奶集团实际上大约对外还有4.5亿的债务，因此英联直接承接下了债务就完成了股权转让。同时英联、高盛和摩根士丹利三大投行继续向太子奶集团直接注资3000万美元。至此太子奶集团完全落入英联等三大国外投行手中。

　　资料显示，太子奶集团董事长李途纯1996年3月在湖南株洲创立太子奶集团前身???太子牛奶厂。此后，李途纯多次收购太子奶股权，自2006年先后受让太子奶两大国有股东近27.64％股份后，李途纯几乎全面控股太子奶。除去三大投行占据的30％股权，其他管理层持有10％左右，剩余60％左右均属于李途纯个人。

　　“据说李途纯个人仅仅拿到了500万人民币，其余什么都没有得到，感觉非常凄凉，就这样被‘扫地出门’了。”该消息人士王双权说，至于合同具体细节，暂时尚不清楚。记者就上述细节向太子奶集团北京总部负责人求证，截至昨日下午六点未获回复。

　　背后的真相

　　据悉，2007年李途纯组建太子奶（开曼）控股有限公司，签署引资协议时，还随引资协议签了一份风险巨大的“对赌协议”。在7300万美元融资协议条款中，暗藏如下内容：在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50％，就可调整（降低）对方股权；如完不成30％的业绩增长，李途纯将会失去控股权。

　　李途纯和太子奶就是倒在了这份激进的“对赌协议”上，事后太子奶的业绩增长并没有出现奇迹般的50％增长。今年10月23日，太子奶集团又和这三大投行签订了“不可撤销协议”，约定双方必须在一个月内完成股权转让，李途纯和几位董事都集体签字确认。不少业内人士都很困惑，明知道签订这个协议意味着什么，可李途纯为什么还要签，为什么后面还要去接触一些国内潜在投资者，签署所谓的“保密协议。”

　　据王双权向本报记者独家披露，这其中主要原因是由于在2007年9月三大投行的介绍下，李途纯又和花旗签订了一份5亿人民币的贷款合同，需要对这份贷款合同承担无限连带责任。

　　“李途纯无奈签订‘不可撤销协议’很大程度因为此，至于后来李途纯和那些公司接触确实是已经乱了方寸。”王双权称。

　　几年前，李途纯就对太子奶旗下的其奶业和非奶业进行了剥离，奶业部分的优质资产都注入了太子奶集团，而非奶业如太子奶童装、红胜火商业等和一些债务都剥离隶属湖南日出江南控股集团。此前不断爆出的太子奶童装停产、红胜火商业株洲贺嘉土店和庆云店关停等事件和太子奶集团关系都不大。

　　“太子奶多年以来积累的网络资源，几大基地、包括品牌都是相对比较优质的，投行捡到便宜买到了一个很好的壳。”王双权分析指出，“目前看上去似乎是英联独占了，相信这只是某种策略，三大投行之间应该还是利益共享的。”

　　太子奶未来面临转卖

　　随着事情的最终暂时完结，6家签署过“保密协议”的投资者业也逐渐浮出水面，除了此前本报独家确认的联想控股曾经积极参与之外。据王双权回忆，还有深圳航空、北京一基金公司和一知名乳业都参与过。

　　“对于联想控股这样的财务投资者，李途纯还是比较欢迎的，毕竟，他一直不希望失去的就是自己对企业的控制权。”在这个问题上，王双权称，明显看得出李是一厢情愿地做最后的博弈，李途纯自认为有人愿意进来输血投行就会放收太子奶。

　　按照一曾经与投行有过多年接触的人士称，投行即便拿到股权也不会自己去经营，最大的可能就是理顺之后上市卖掉。2006年12月，高盛、摩根斯坦利、英联等投资太子奶集团7300万美元，3家联手在合资公司里大概占约30％股份。其中英联投资4000万美元，摩根斯坦利投资1800万美元，高盛投资1500万美元。如果加上此次4.5亿人民币和注入的3000万美玉，投行总共耗费约10多亿人民币。

　　“太子奶集团卖十几个亿是完全没有问题的，汇源都能卖170个亿。”王双权透露。

　　同时王双权认为，太子奶事件，除了李个人应该承担很大责任外，其内部之间的争权斗争也是导致目前局面的重要推手，有人已经在这场斗争中获益。“前几日在长沙，株洲出现的李途纯现在基本上已经处于精神崩溃的境地，这样的打击对他实在是太大了。”