液奶毛利率跌跌不休 靠并购刺激年报指标

   　3月31日，蒙牛也亮出了302亿元业绩，其中液奶占比高达八成乳业股年报显示，液奶和奶粉分野明显，后者获利丰厚，高定价提高了抗通胀的空间。去年国内原奶收购价持续上涨，液奶赚钱能力再跌。以光明为例，营业利润率下降幅度增加到3.5%，同样主营液奶的皇氏乳业(002329,股吧)毛利率也录得接近的降幅。

　  光明乳业(600597,股吧)表示，由于子公司亏损增加，使少数股东损益也大幅增加456.64%至2733万元。

　　相比液态奶的处境，奶粉商日子就滋润多了。合生元（1112.HK）婴儿奶粉去年收入近8亿元，首席执行官罗飞称，集团毛利率高达70%，主要是因为产品毛利率偏高，包括毛利率较高的益生菌产品和超高端奶粉（每罐售价超过300元人民币）毛利率超过70%。雅士利（1230.HK）去年净利5亿元，同比增加24%，毛利率略跌0.7%。