一、市场综述

　　第46周：上周国内鱼粉现货市场价格有小幅下挫，上海港和黄埔港主要贸易商普通直火鱼粉报价下滑至9000元/吨；但超级蒸汽鱼粉报价仍维持在10300-10500元/吨之间，北方港口由于鱼粉库存压力不大，因此报价较高，大连港和天津港普通直火鱼粉报价维持在9600元/吨，成交价格在9500元/吨附近。

　　二、国内价格

　　截止11月21日，国内进口鱼粉价格综合指数为9300，较上周下跌250点，上海港和黄埔港FAQ65%以上鱼粉报价9000-9300元/吨，议价成交为主；超级蒸汽鱼粉报价为10300-10500元/吨，成交价格可议。

　　三、秘鲁外盘

　　近期国内贸易商在美国成交3万吨左右曼哈顿鱼粉，CNF成交价在1120美元/吨附近，较秘鲁鱼粉相比有明显的比价优势，另外在其他国家也有所采购；尽管近期部分贸易商以较低的价格在秘鲁市场询盘，但仍没有明显成交，市场在新捕季开捕前预计无法有起色。

　　但是同国内鱼粉市场弱势局面形成鲜明对比的是国际市场所有蛋白原料包括鱼粉价格都处于强势上涨的走势。尤其是国际大豆价格的上涨推动了市场对其他具有比价优势的蛋白饲料原料的采购，当然在国际市场的需求增加的同时，这些蛋白原料的价格优势将迅速消失。

　　今年一月至十月的秘鲁鱼粉出口数据统计显示：中国从秘鲁鱼粉进口量达到50%，其次是德国13%，然后是日本占到10%，而秘鲁鱼粉出口量刚刚超过100万吨，可见中国仍是秘鲁鱼粉出口的最大市场，因此在秘鲁开捕前以及中国主要贸易商尚未进场采购前，国际供需双方的心态仍处僵持状态。

　　四、国产鱼粉

　　11月份以来，北方地区气温降幅比较快，鱼获情较前期大幅下降，随着鲜鱼捕捞量持续减少，国产鱼粉生产逐渐进入尾声。据了解，大连地区鱼粉厂基本已经全面停产，而山东荣成、石岛一带鱼粉生产工作将维持一个月左右，国产鱼粉的产量十分有限。在需求方面，北方地区现阶段的原料鱼品质较好，目前生产的鱼粉品质有保证，加之价格上面与进口鱼粉有1000元/吨的优势，国产鱼粉深受南方饲料企业以及贸易商的青睐，近期山东地区的国产鱼粉价格有所上扬，蛋白63/新鲜度150以下的半脱脂鱼粉报价为8200元/吨，环比前期有200元/吨左右的上调。

　　浙江地区国产鱼粉进入了生产旺季，鱼粉厂进入正常开工状态。但近日阴雨天气较多，气温呈明显下降趋势。受此影响，七星鱼的供应量照前期有所减少，当地国产鱼粉产量略有下滑。由于当地国产鱼粉品质较差，并且供应量充足，目前蛋白62/新鲜度150以下半脱脂鱼粉价格为7500-7600元/吨，全脂鱼粉价格在7200元/吨左右，比较稳定。

　五、终端养殖

　　进入11月份，北方、华东以及华南部分地区对虾养殖工作已经全面告罄。目前华南地区存塘的成虾数目较少，广西、福建地区不足一成，广东不足三成，而海南经历过前阵子的水灾及台风“鲇鱼”影响后，大量病虾集中出塘，目前存塘虾主要集中在西线。市场供应趋近，使得目前虾价高位运行。据悉，40头/斤鲜活的南美白对虾均价在16元左右，同比去年有50%以上的增幅，虾价利好，驱动了养殖户扩大冬棚养虾的规模。由于今年气温下降较快，冬天来的较早，10月底开始，华南地区的冬棚虾养殖已陆续启动，随着气温的下降，薄膜就会拉起。数据显示，珠三角，福建龙海、福清等冬棚虾养殖重点区域，今年的投苗量同比增加10%-20%。而粤南（阳茂以南）等地区，今年外塘养殖情况一般，加之历年来养殖户对冬棚养殖热情都不大，故对整体冬棚养殖的影响有限。

　　六、行情提示

　　目前秘鲁超级蒸汽预售FOB报价仍坚挺在1500美元/吨附近，折合人民币成本在10700元/吨，和国内现货价格仍然倒挂，因此秘鲁市场成交情况仍没有起色，秘鲁将于11月20日开捕，捕鱼配额共计207万吨，开捕后的捕鱼形势值得关注；另外前期我们报道过：明年欧洲捕鱼总配额预期减少45%，这将对秘鲁新捕季鱼粉的供需形势产生一定影响，因此短期内国际鱼粉市场供需博弈仍将持续；在买涨不买跌的心态下，国内饲料企业观望心态较强，加之鱼粉现货库存持续高位，短期内鱼粉市场难改低迷的行情。